Анализ взаимного влияния денежно-кредитной политики и финансового положения домохозяйств
https://doi.org/10.32324/2412-8945-2025-3-18-29
EDN: YVBCRL
Аннотация
В статье представлен анализ механизмов взаимного влияния денежно-кредитной политики и финансового положения домашних хозяйств в российской экономике. Изучение тенденций в области дифференциации финансового положения домашних хозяйств в России свидетельствует о существенном уровне неравенства, учет которого является важным при анализе последствий денежнокредитной политики и определении условий эффективной работы трансмиссионного механизма монетарной политики. Снижение неравенства в российской экономике будет способствовать дальнейшему улучшению работы трансмиссионного механизма монетарной политики.
Ключевые слова
денежно-кредитная политика,
финансовое положение домашних хозяйств,
гетерогенность экономических агентов,
ставка процента,
неравенство
При поддержке: статья подготовлена в рамках выполнения научно-исследовательской работы государственного задания РАНХиГС.
Об авторах
А. В. Божечкова
Центр изучения проблем центральных банков, Институт прикладных экономических исследований, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Россия
Россия
Божечкова Александра Викторовна — кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник
Москва
Е. Е. Гайдышева
Центр изучения проблем центральных банков, Институт прикладных экономических исследований, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Россия
Россия
Гайдышева Екатерина Евгеньевна — стажер-исследователь, Центр изучения проблем центральных банков
Москва
И. И. Яковлева
Центр изучения проблем центральных банков, Институт прикладных экономических исследований, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Россия
Россия
Яковлева Ирина Игоревна — младший научный сотрудник, Центр изучения проблем центральных банков
Москва
Список литературы
1. Orazov M. The Interaction of Monetary and Macroprudential Policies in the Presence of Financial Frictions // Russian Journal of Money and Finance. 2023. Vol. 82, no. 4. P. 3—43.
2. Ríos-Rull J. V. Life-Cycle Economies and Aggregate Fluctuations // Review of Economic Studies. 1996. Vol. 63, no. 3. P. 465—489.
3. Krusell P., Smith A. A. J. Income and Wealth Heterogeneity in the Macroeconomy // Journal of Political Economy. 1998. Vol. 106, no. 5. P. 867—896.
4. Canzoneri M. B., Cumby R. E., Diba B. T. Euler Equations and Money Market Interest Rates: a Challenge for Monetary Policy Models // Journal of Monetary Economics. 2007. No. 54. P. 1863—1881.
5. Krueger D., Mitman K., Perri F. Macroeconomics and Household Heterogeneity // Handbook of Macroeconomics. Amsterdam : Elsevier, 2016. Р. 843—921.
6. Bewley T. The Permanent Income Hypothesis: a Theoretical Formulation // Journal of Economic Theory. 1977. Vol. 16, no. 2. Р. 252—292.
7. Imrohoroglu A. Cost of Business Cycles with Indivisibilities and Liquidity Constraints // Journal of Political Economy. 1989. No. 97. Р. 1364—1383.
8. Huggett M. The Risk-free Rate in Heterogeneous-agent Incomplete-insurance Economies // Journal of Economic Dynamics and Control. 1993. No. 17. Р. 953—969.
9. Aiyagari S. R. Uninsured Idiosyncratic Risk and Aggregate Saving // Quarterly Journal of Economics. 1994. No. 109. Р. 659—684.
10. Colciago A., Samarina A., de Haan J. Central Bank Policies and Income and Wealth Inequality: A Survey // Journal of Economic Surveys. 2019. Vol. 33, no. 4. Р. 1199—1231.
11. Kaplan G., Moll B., Violante G. L. Monetary Policy According to HANK // American Economic Review. 2018. Vol. 108, no. 3. Р. 697—743.
12. Kaplan G., Violante G. L., Weidner J. The Wealthy Hand-to-Mouth // Brookings Papers on Economic Activity. 2014. Vol. 45, no. 1. Р. 77—153.
13. Нелюбина А. Влияние денежно-кредитной политики на неравенство доходов в регионах России // Деньги и кредит. 2022. Т. 81, № 2. С. 3—19.
14. Innocent Bystanders? Monetary Policy and Inequality / O. Coibion, Yu. Gorodnichenko, L. Kueng, J. Silvia // Journal of Monetary Economics. 2017. Vol. 88. Р. 70—89.
15. Davtyan K. The Distributive Effect of Monetary Policy: The Top one Percent Makes the Difference // Economic Modeling. 2017. Vol. 65. Р. 106—118.
16. Voinea L., Lovin H., Cojocaru A. The Impact of Inequality on the Transmission of Monetary Policy // Journal of International Money and Finance. 2017. No. 85. Р. 236—250.
17. Скуратова А., Зверева В. А. Реакция банковских ставок на изменение ключевой ставки Банка России в условиях региональной неоднородности (оценки на панельных данных) // Серия докладов об экономических исследованиях. 2024. № 129. С. 1—125.
18. Vikharev P., Novak A., Shulgin A. Inequality and Monetary Policy: THRANK model, Bank of Russia // Working Papers Series. 2023. July.
19. Auclert A. Monetary Policy and the Redistribution Channel // American Economic Review. 2019. Vol. 109, no. 6. Р. 2333—2367.
20. Kaplan N., Moll B., Violante G. Monetary Policy According to HANK // American Economic Review. 2018. Vol. 108, no. 3. Р. 697—743.
21. Влияние внутрирегионального неравенства по доходам на работу трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Банка России / В. Зверева, О. Демидова, Д. Коршунов, А. Мясников // Деньги и кредит. 2024. № 1.
22. Картаев Ф. С., Самсонова М. А. Влияет ли неравенство на инфляцию? // Вопросы экономики. 2022. № 10. С. 5—19.
23. Inequality Hysteresis and the Effectiveness of Macroeconomic Stabilisation Policies / L. A. Pereira da Silva, E. Kharroubi, E. Kohlscheen, M. Lombardi, B. Mojon // Bank for International Settlements. 2022.
24. Hansen N. J. H., Lin A., Mano R. Should Inequality Factor into Central Banks' Decisions? // IMF Working Paper. 2020.
25. O’Farrell R., Rawdanowicz L., Inaba K. I. Monetary policy and inequality, OECD Economics Department // Working Papers. 2016. No. 1281.
26. Зверева В. А. Региональная неоднородность экономики России и работа трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики : аналитическая записка // Банк России. 2024. Декабрь.
27. Смирнова Ж. И. Новые вызовы для денежно-кредитной политики : аналитическая записка // Банк России. 2023. Май.
Рецензия
Для цитирования:
Божечкова А.В., Гайдышева Е.Е., Яковлева И.И. Анализ взаимного влияния денежно-кредитной политики и финансового положения домохозяйств. Развитие территорий. 2025;(3 (41)):18-29. https://doi.org/10.32324/2412-8945-2025-3-18-29. EDN: YVBCRL
For citation:
Bozhechkova A.V., Gaidysheva E.E., Yakovleva I.I. Analysis of the mutual impact of monetary policy and the financial situation of households. Territory Development. 2025;(3 (41)):18-29. (In Russ.) https://doi.org/10.32324/2412-8945-2025-3-18-29. EDN: YVBCRL
Просмотров:
20
Послать статью по эл. почте 